|
ПОЛИТИКА ЗА ИЗПЪЛНЕНИЕ НА КЛИЕНТСКИ НАРЕЖДАНИЯ
НА ИП "ДЕЛТАСТОК" АД
I. ОБЩИ ПОЛОЖЕНИЯ
1.1. Настоящата ПОЛИТИКА ЗА ИЗПЪЛНЕНИЕ НА КЛИЕНТСКИ НАРЕЖДАНИЯ НА ИП "ДЕЛТАСТОК" АД (наричан за краткост Дружеството) е разработена в съответствие с изискванията на чл. 30, ал.2 от Закона за пазарите на финансови инструменти и Наредба № 38 за изискванията към дейността на инвестиционните посредници и има за цел да осигури високо качество на изпълнение на сделките, извършвани за сметка на клиентите на инвестиционния посредник и поддържането на целостта и ефективността на финансовата система.
1.2. Политиката за изпълнение се прилага за всички поръчки, които клиентите подават към Дружеството, за покупка, продажба или замяна на ценни книжа или на други финансови инструменти по смисъла на чл.3 от ЗПФИ.
1.3. Сделките с финансови инструменти се извършват съгласно правилата и изискванията, приложими съответно за мястото на изпълнението им, както и съгласно приложимото за съответните място и финансови инструменти законодателство.
1.4. "ДЕЛТАСТОК" АД не може да изпълнява нареждания за сметка на клиенти, ако те не са дали своето предварително съгласие със следваната Политика за изпълнение на клиентски нареждания (Политика).
1.5. Настоящата Политика е разработена въз основа на принципа, че при извършване на инвестиционни услуги и дейности за сметка на клиенти "ДЕЛТАСТОК" АД действа честно, справедливо и като професионалист в съответствие с най-добрите интереси на своите клиенти, както и че "ДЕЛТАСТОК" АД изпълнява незабавно, честно и точно приетите клиентски нареждания, включително като спазва реда на постъпване на идентични нареждания.
1.6. ИП "ДЕЛТАСТОК" АД третира равностойно своите клиенти.
1.7. ИП "ДЕЛТАСТОК" АД сключва сделки с финансови инструменти за сметка на клиенти при най-добрите условия и полага усилия за постигането на най-добро изпълнение съобразно подаденото от клиента нареждане.
1.8. При спазване на задължението за постигане на най-добър резултат за клиента ИП "ДЕЛТАСТОК" АД изпълнява при първа възможност нарежданията на своите клиенти, освен ако това би било явно неизгодно за клиентите.
1.9 Дружеството изпълнява клиентските поръчки, като взeма под внимание конкретните им параметри, посочени от клиента в нареждането му. Дружеството винаги изпълнява клиентско нареждане при стриктно спазване на конкретните инструкции от страна на клиента, съдържащи се в поръчката или дадени по друг начин. В някои случаи параметрите на индивидуална поръчка могат да не позволят на Дружеството да приложи настоящата Политика и да сключи сделка, която не отговаря на критериите за постигане на най-добро изпълнение на поръчка за сделка с финансови инструменти, изброени в Политиката. Всички специални инструкции на клиента дерогират правилата на тази Политика, за което клиентът се счита за уведомен с приемането на настоящата Политика и с подписване на договор с Дружеството. При изпълнение на поръчка съобразно изричните инструкции на клиента страните приемат и безусловно се съгласяват, че Дружеството е изпълнило своето задължение за постигане на най-добър резултат. Дружеството не носи отговорност, ако точно и добросъвестно е изпълнило клиентско нареждане, следвайки установените в него параметри на сделката. Рискът и последиците от изпълнението на такива нареждания остават изцяло за сметка и отговорност на клиента.
II. ФАКТОРИ ЗА ИЗПЪЛНЕНИЕ
2.1. ИП "ДЕЛТАСТОК" АД изпълнява нареждането на клиента в най-добър негов интерес, като за изпълнение на това задължение полага разумни усилия да установи:
• най-добрата за клиента цена съгласно условията на нареждането;
• времето на подаване на поръчката;
• типа на нареждането (пазарна, за директно изпълнение, лимит, стоп, ЕОД, лимит/стоп/ЕОД прикачени към позиция, пълзящ стоп, условна и т.н., която предполага да бъде потвърдена, изпълнена и оценена ръчно или автоматично);
• скоростта и вероятността за изпълнение (поръчки, които трябва да бъдат изпълнени в момента на отваряне или затваряне на пазара, съответстващ на финансовия инструмент, предмет на поръчката, или при форсмажорни обстоятелства);
• моментната ликвидност на съответстващите пазари, на които финансовият инструмент или базовият актив е приет за търговия, както и наличната такава в модула L2 на платформата Delta Trading.
• размера на поръчката (в случай че количеството и/или цената на заявяване на поръчката създават невъзможност тя да бъде изпълнена изцяло или частично на съответния пазар, на който финансовият инструмент или базовият актив е приет за търговия);
• ценовите ограничения (в случай че има такива на съответния пазар, на който финансовият инструмент или базовият актив е приет за търговия);
• размера на разходите (ако има такива);
• всички други обстоятелства, свързани с изпълнение на нареждането.
2.2. Критерии за определяне на относителната значимост на факторите за изпълнение, приложими за нарежданията на всички клиенти.
При изпълнение на нареждания на клиенти "ДЕЛТАСТОК" АД взема предвид относителната значимост на факторите за изпълнение съобразно следните критерии:
• характеристиките на клиента, включително дали е определен като непрофесионален, професионален клиент или приемлива насрещна страна;
• характеристиките на нареждането на клиента;
• характеристиките на финансовите инструменти, предмет на нареждането;
• характеристиките на местата на изпълнение, към които нареждането може да бъде насочено за изпълнение.
Дружеството е изпълнило задължението си да действа за постигане на най-добър резултат за своите клиенти, ако е изпълнило нареждането или специфичен аспект на нареждането, следвайки специални инструкции на клиента.
2.3. Допълнителни критерии, приложими за нарежданията на непрофесионални клиенти.
При изпълнение на нареждане, подадено от непрофесионален клиент, най-доброто изпълнение на нареждането се определя от общата стойност на сделката, включваща цената на финансовия инструмент и разходите, свързани с изпълнението. Разходите, свързани с изпълнението, включват всички разходи, които са пряко свързани с изпълнението на нареждането, включително таксите за мястото на изпълнение, таксите за клиринг и сетълмент, както и други такси и възнаграждения, платими на трети лица, обвързани с изпълнение на нареждането.
За постигане на най-добро изпълнение в случаите, когато съществуват повече от едно конкурентни места за изпълнение на нареждане във връзка с финансови инструменти и при извършване на преценка и сравнение на резултатите, които могат да бъдат постигнати за непрофесионалния клиент при изпълнение на нареждането на всяко от местата за изпълнение, посочени в настоящата Политика, които са подходящи за изпълнението му, се вземат предвид комисионната на посредника и разходите за изпълнение на нареждането на всяко от възможните места за изпълнение.
2.4. Ефект на други фактори, влияещи върху изпълнението на нарежданията.
Повечето сделки ще получат цена и ще бъдат котирани от автоматичните електронни системи за търговия на Дружеството, които не са многостранни системи за търговия по смисъла на ЗПФИ. В зависимост от фактори, като необичайни пазарни условия, размер на нареждането или вид на нареждането, инструментът може отчасти или изцяло да получи ръчно цена и/или изпълнението на нареждането да бъде забавено при обработката му, което може да окаже отражение върху цената, на която поръчката е изпълнена.
За да осигури най-конкурентната технология за търгуване на своите клиенти, "ДЕЛТАСТОК" АД се стреми да използва процедури, които да сведат до минимум риска от забавяния. Независимо от това при форсмажорни обстоятелства, по време на важни новини и други събития, фактори, които могат да окажат или оказват влияние върху съответния пазар, Дружеството не би могло да поддържа обичайната ликвидност в същите обеми, като дори е възможно да оттегли всички свои оферти, налични в модула L2 на платформата Delta Trading. Възможните ефекти от влиянието на тези фактори са непредвидими, включително могат да причинят значително разширяване на спредовете по-широко от обичайното и при подаване на пазарни поръчки да бъдат сключени сделки на цени, значително различаващи се от тези, на които биха били сключени при нормални пазарни условия, включително и тези при фиксиран спред.
III. МЕСТА ЗА ИЗПЪЛНЕНИЕ
"ДЕЛТАСТОК" АД изпълнява нарежданията на клиентите си на следните места за изпълнение:
3.1. Места за изпълнение на нареждания на клиенти за финансови инструменти срещу пълното заплащане на стойността им в страната и чужбина.
- Борси в България (Места за изпълнение на поръчки):
* Българска Фондова Борса АД - София
- Борси в САЩ ("ДЕЛТАСТОК" АД изпълнява поръчките от свое име, но за сметка на клиента):
* American Stock Exchange (AMEX)
* Arca (NYSE)
* ArcaEdge
* BATS
* Bloomberg Tradebook (BTRADE),
* Chicago Stock Exchange (CHX)
* Direct Edge, EDGEA, INET (Island)
* ISE Stock Exchange
* Knight Securities
* LAVA
* Liquidnet
* NASDAQ
* National Stock Exchange (NSX)
* New York Stock Exchange (NYSE)
* NYSE Arca Bonds
* Pink Sheets
* Timber Hill Auto-Ex Stocks
* TrackECN
- Борси в Европа ("ДЕЛТАСТОК" АД изпълнява поръчките от свое име, но за сметка на клиента):
* XETRA
* Bucharest Stock Exchange
* Bolsa de Madrid
3.2. Места за изпълнение на нареждания на клиенти за финансови инструменти, търгувани извън регулиран пазар.
По отношение на търговията с финансови инструменти, търгувани на извънборсов пазар (ОТС), включително и през модула за търговия L2 на платформата Delta Trading, Дружеството изпълнява всички нареждания, като се явява страна по всяка сделка и действа като място за изпълнение на всички поръчки. Видовете финансови инструменти, търгувани от Дружеството, са изброени по-долу. В стремежа си да предложи най-добра цена на изпълнение Дружеството е разработило голямо разнообразие от поръчки, чрез които съобразно със стратегията за търговия клиентът би могъл да постигне желания от него резултат. Клиентите на Дружеството имат възможност да търгуват с определени финансови инструменти при фиксирани спредове, както и на принципа цена-количество, където страна по всяка сделка е "ДЕЛТАСТОК" АД. Тарифата за лихвите, таксите и комисионите на "ДЕЛТАСТОК" АД е достъпна за всеки клиент както в офисите на Дружеството, така и на интернет страницата му.
- Нареждания, свързани с Договори за разлика върху ценни книжа.
Дружеството има достъп до котировките на минимум една фондова борса, на която се търгуват базовите активи на съответните финансови инструменти, както и има възможност да сключва сделки с Договори за разлика върху ценни книжа чрез минимум един брокер или маркет-мейкър, на база на което формира цена за съответния Договор за разлика.
- Нареждания, свързани с Договори за разлика върху индекси.
Дружеството има достъп до котировките на минимум една фондова борса, на която се търгуват базовите активи на съответните финансови инструменти, както и има възможност да сключва сделки с Договори за разлика върху индекси чрез минимум един брокер или маркет-мейкър, на база на което формира цена за съответния Договор за разлика. Цените на индексите зависят от цените на съответстващите им фючърси.
- Нареждания, свързани с Договори за разлика върху фючърси на стоки.
Дружеството има възможност да сключва сделки с Договори за разлика върху фючърси на стоки чрез минимум един брокер или маркет-мейкър, на база на което формира цена за съответния Договор за разлика.
-Нареждания, свързани с търговия с валута и благородни метали.
При изпълнение на нареждания, свързани с валута и благородни метали, "ДЕЛТАСТОК" АД действа като място за изпълнение на всички поръчки. Цените, които Дружеството използва, за да котира валутни продукти и благородни метали, не са базирани на фючърси, а имат за източник независими търговски и централни банки, както и маркет-мейкъри, осигуряващи ликвидност на извънборсов пазар. Натрупаният практически опит от "ДЕЛТАСТОК" АД определя използването на източници, които осигуряват надеждност на услугата, като факторите честота на обновленията и сигурност са ръководещи при съставянето на цените ни.
3.3 "ДЕЛТАСТОК" АД не определя и не събира комисионите си по начини, които явно и несправедливо разграничават различните места за изпълнение.
IV. ЗАКЛЮЧИТЕЛНИ РАЗПОРЕДБИ
За отделни финансови инструменти, които не могат да бъдат включени в определен клас активи, Дружеството трябва да получи инструкции от клиента относно мястото на изпълнение.
Ако поради официален празник, търговски събития или технически ограничения към момента на пласиране на поръчката Дружеството не е в състояние да я изпълни в мястото за търгуване, отговарящо на политиката за изпълнение, поръчката може да се изпълни на друго място, при условие че бъдат запазени интересите на клиента.
Ако местата на изпълнение, избрани от Дружеството като алтернативни, не могат да се използват, Дружеството трябва да получи допълнителни инструкции от клиента относно мястото на изпълнение.
Ако бъде получена поръчка извън часовете за търгуване на планираното място за изпълнение, поръчката ще бъде пренасочена единствено до планираното място на изпълнение на следващия ден за търгуване. Ако клиентът желае поръчката да бъде пренасочена на същия ден, трябва да даде инструкции за конкретно място на изпълнение. Дружеството няма да смени мястото на изпълнение на поръчката дори ако не е или не може да бъде изпълнена на избраното място на изпълнение за продължителен период от време, без допълнителни инструкции от клиента.
Преглед на настоящата Политика на изпълнение се прави регулярно, най-малко веднъж годишно. Последната актуална приложима редакция на настоящата Политика е достъпна за клиентите в офисите на Дружеството, както и на интернет страницата му (www.deltastock.bg).
Настоящата Политика е приета с Протокол от 01.04.2009 г. на заседание на Съвета на директорите на ИП "ДЕЛТАСТОК" АД и при съществени промени в нея ИП "ДЕЛТАСТОК" АД ще уведомява клиентите си.
|