 |
|
||||
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
|
Despre ForexCurs spot Cursul spot este pretul curent al pietei pentru o moneda exprimat in pretul altei monede, de exemplu, pretul pentru un dolar american exprimat in franci elvetieni. Cursurile spot pentru toate monedele contra dolarului american (USD) sunt cele de baza, restul sunt considerate rate cross. Cateva din monedele existente sunt considerate principale (majore), incluzand dolarul american (USD), euro (EUR), lira sterlina (GBP), francul elvetian (CHF) si yenul japonez (JPY). Cand cereti informatii dealer-ului dumneavoastra in ceea ce priveste o cotatie, de exemplu EUR/USD, va va furniza doua preturi diferite, cum ar fi 1.0643 – 1.0647. Diferenta dintre aceste doua numere, „cumparare” si „vanzare”, din punctul de vedere al dealer-ului, este numita spread. Daca doriti sa cumparati 1 euro, va trebui sa platiti, in cazul de fata, 1.0647 USD pentru el, dar daca vreti sa vindeti 1 euro o sa primiti de la dealer 1.0643 USD pentru acesta. In cazul acesta diferenta dintre „vanzare si „cumparare”, sau spread-ul, este 0.0004 sau 4 pipsi. Aveti in vedere ca atunci cand doriti sa cumparati o moneda in acelasi timp o vindeti pe cealalta, iar in caz opus, daca vindeti o moneda o cumparati pe cealalta. Data spot Pe piata valuatara internationala, data spot reprezinta doua zile lucratoare dupa efectuarea tranzactiei. Dureaza 2 zile pentru a pune la punct toate documentele necesare si pentru a duce la bun sfarsit toate tranzactiile, luand in considerare ca de obicei tarile ale caror monede iau parte la tranzactie sunt situate pe diferite fusuri orare si platile trebuie sa fie sincronizate. Data spot nu poate fi in zilele de Sambata, Duminica sau sarbatorile oficiale pentru cele doua tari implicate in tranzactie. In aceste cazuri data spot va fi urmatoarea zi lucratoare. Este posibil ca tranzactia sa fie negociata cu data de decontare (value date) anterioara datei spot, de exemplu in aceeasi zi a tranzactiei sau in urmatoarea zi. In primul caz data de decontare este ziua curenta, iar al doilea data de decontare este in ziua urmatoare. In aceste doua cazuri cursul de schimb este diferit de cursul de schimb de la data spot. Diferenta apare din cauza diferentialului de dobanda. Cotatii directe si indirecte Pe piata valutara din fiecare tara, moneda locala este cotata direct sau indirect contra dolarului si a celorlalte valute.
Monede cotate si monede de baza Cursul de schimb spot reprezinta pretul unei monede exprimat in alta moneda. Daca exemplul de mai sus, 120.44 – 120.52 USD/JPY, USD este moneda de baza, iar JPY este moneda cotata. Nu este cazul pentru cel de-al doilea exemplu, 1.3600 – 1.3610 GBP/USD, cand USD este moneda cotata pentru ca este a doua in perechea GBP/USD. Pipsi & Figuri Urmatorul exemplu explica ce reprezinta un pip si o figura:  Valutele sunt cotate folosind patru pozitii dupa punctul zecimalelor, aceasta inseamna ca un pip egal cu 1/10.000. In exemplul de mai sus referitor la EUR/USD, este o diferenta de 4 pipsi intre cumparare si vanzare, dar nu este nicio diferenta in ceea ce priveste figurile. Nu este aceeasi situatie atunci cand yenul japonez este moneda cotata. Datorita deprecieri masive a YEN-ului contra USD, ex. 121.23 – 123.39, yenul este cotat cu doar 2 pozitii dupa punctul zecimalelor. In acest caz pip-ul este egal cu 1/100. Atunci cand cereti o cotatie prin telefon, dealerul va va comunica doar valoarea pipsilor, presupunand ca sunteti informat cu privire la valoarea figurilor pentru respectiva pereche valutara. Daca nu sunteti siguri de figuri nu uitati sa intrebati. Pozitii In piata Forex, monedele sunt intotdeauna cotate in perechi; deci, toate tranzactiile rezulta din cumpararea simultana a unei monede si vanzarea celeilalte. Obiectivul tranzactionarii valutelor il reprezinta faptul ca atunci cand schimbati o moneda in alta, va asteptati ca, cursul de schimb sa se modifice, deci valoarea monedei pe care ati cumparat-o creste fata de cea pe care ati vandut-o. Daca ati cumparat o moneda si pretul acesteia se apreciaza, trebuie sa o vindeti inapoi pentru a marca profitul. O pozitie deschisa reprezinta faptul ca traderul a cumparat/vandut o pereche valutara si nu a vandut/cumparat inapoi suma echivalenta pentru a inchide pozitia. Ce influenteaza preturile valutelor? Perechile valutare (cursurile de schimb) sunt afectate de o gama larga de factori economici si politici, cele mai importante rate ale dobanzilor, inflatie si stabilitatea politica. Mai mult de atat, cateodata guvernele participa pe piata Forex, influentand valoarea propriilor monede, fie prin inundarea pietei cu moneda proprie, in asteptarea unui pret mai mic sau invers, cumparand moneda proprie pentru a mari pretul. Este cunoscuta sub numele de interventie a Bancii Centrale. Oricare dintre acesti factori, la fel ca ordinele de piata, pot cauza volatilitate in pretul valutelor. Totusi marimea si volumul pietei Forex face imposibil ca orice entitate sa o poata “controla”. Cum pot sa controlez riscul cand tranzactionez valute? Cele mai cunoscute instrumente de control ale riscului in tranzactionarea Forex sunt ordinele limita si stop loss. Un ordin Limita plaseaza o restrictie asupra pretului maxim care trebuie platit sau asupra pretului minim care trebuie primit. Un ordin Stop Loss asigura lichidarea automata a unei pozitii la un pret prestabilit, pentru a limita pierderile potentiale, daca piata se misca impotriva pozitiei investitorului.Datorita lichiditatii mari a pietei Forex ordinele limita si stop loss pot fi usor executate. Factorii fundamentali care influenteaza dolarul american Federal Reserve Bank (Fed): Sistemul Rezervelor Federale ale Statelor Unite are independenta totala in creearea politicilor monetare pentru a obtine crestere economica maxima cu o inflatie cat mai mica. Principalele politici ale Fed sunt: operatiuni de piata, Rata de Discount si Rata Fondurilor Fed. Federal Open Market Committee (FOMC): FOMC-ul este responsabila de luarea deciziior privind politica monetara, incluzand anunturile importante privind rata de dobanda, acestea fiind facute de de opt ori pe an. Comisia este alcatuita din 12 membrii:7 membri ai Consiliului Guvernatorilor, presedintele Federal Reserve Bank din New York, iar cele patru locuri ramase sunt ocupate prin rotatie la termen de 1 an de presedintii altor Reserve Banks. Ratele de dobanda: Rata Fondurilor Fed: Este cea mai importanda rata de dobanda. Este rata pe care institutiile bancare o percep la imprumuturile overnight. Fed-ul anunta schimbari in Rata Fondurilor Fed cand doreste sa trimita semnale clare de politica monetara. Aceste anunturi in mod normal au un impact mare in toate pietele de actiuni, obligatiuni si valute. Rata discount: Rata dobanzi pe care Fed o percepe bancilor comerciale pentru nevoile de lichiditate imediata. Cu toate ca aceasta este mai mult o rata simbolica, schimbarile ei implica semnale clare ale politicii monetare. Rata de discount este intotdeauna mai mica decat Rata Fondurilor Fed. Obligatiuni ale trezoreriei cu maturitate la 30 de ani: Obligatiunile Trezoreriei Statelelor Unite cu maturitate la 30 de ani, deasemenea sunt cunoscute si ca obligatiuni de lunga durata sau bellwether treasury. Reprezinta cel mai important indicator al asteptarilor pietei asupra inflatiei. Pietele in mod obisnuit folosesc randamentul (mai mult decat pretul) cand se refera la nivelul unei obligatiuni. Ca la toate obligatiunile, randamentul pe 30 de ani este invers proportional cu pretul. Nu exista niste relatii clare intre obligatiunea de lunga durata si dolarul American dar se iau in considerare urmatoarele: O scadere in valoarea unei obligatiuni (o crestere in randament) datorita temerilor inflationiste pot pune presiune pe dolar. Aceste temeri pot aparea din date economice puternice. Cu toate acestea, cererea pentru obligatiunile la 30 de ani incepe sa scada urmarind operatiunile de rascumparare a Trezoreriei Statelor Unite. Obligatiunile la 30 de ani reprezinta o rata de referinta. Depinzand de stadiul ciclului economic, datele economice puternice pot avea un impact variat asupra dolarului. Intr-un mediu in care inflatia nu reprezinta o amenintare, date economice puternice pot ridica dolarul. Dar in cazurile cand amenintarea inflatiei (rate ale dobanzilor ridicate) este foarte mare, datele puternice, in mod normal scad dolarul, din cauza vanzarilor de obligatiuni. Fiind o rata de referinta a clasei activelor, obligatiunile de lunga durata, in mod normal au impact asupra schimbarii fluxurilor de capital declansate de conditiile globale. Tulburarile financiare si/sau politice in tarile emrgente pot fi un factor care sa duca la cumparari ale obligatiunilor din US datorita caracterului lor mai sigur, astfel fiind ajutat dolarul. Depozite Eurodolar la trei: Depozitele pe Eurodolar reprezinta depozite in conturi bancare aflate intr-o alta moneda decat moneda nationala a unei tari. De exemplu, depozitele in conturi a yenului japonez in afara Japoniei se numesc “euroyen”. In mod similar, depozitele in conturi denominate in euro, in afara zonei euro se numesc “euroEuros”. Rata dobanzi pentru depozite denominate in dolar sunt tinute in banci dinafara Statelor Unite. Aceasta serveste ca o rata de referinta foarte importanta determinand diferentialele de dobanda pentru a ajuta estimarile asupra cursurilor de schimb. Pentru a ilustra USD/JPY ca un exemplu teoretic, cresterea diferentialului de dobanda in favoarea eurodolar fata de depozitului euroyen, este de asteptat ca USD/JPY sa inregistreze o crestere. Uneori, aceasta relatie nu va avea un impact major, datorita influentei altor factori. Certificat de Trezorerie la 10 ani: Certificatul de Trezorerie la 10 ani reperzinta un punct de referinta pentru piata Forex, atunci cand se compara randamentul acestuia cu alte obligatiuni similare din alte tari, cum ar fi euro (obligatiunea la 10 ani din Germania), Japonia (JGB la 10 ani) si Marea Britanie (obligatiunea la 10 ani). Spread-ul (diferenta intre randamente) dintre randamentul certificatelor de trezorerie din Statele Unite si obligatiunile din afara Statelor Unite are impact asupra cursului de schimb. De un randament mare in Statele Unite, in mod normal beneficiaza dolarul impotriva monedelor straine. Trezoreria: Trezoreria Statelor Unite este responsabila pentru emiterea datoriilor guvernamentale si pentru luarea deciziilor. Trezoreria nu are impact asupra politicilor monetare, dar declaratiile membrilor sai despre dolar au o influenta majora asupra monedei. Date Economice: Cele mai importante date economice lansate in Statele Unite sunt: Rapoarte privind piata muncii (rata somajului si veniturile medii pe ora de munca ), CPI, PPI, GDP, comertul international, ECI, NAPM, productivitatea, productia industriala, case noi construite, autorizatii de constructii si increderea consumatorilor. Bursa: Cei mai importanti indici sunt Dow Jones Industrials Index (Dow), S&P 500 si NASDAQ. Dow Jones este cel mai influent indice asupra dolarului. Inca de la mijlocul anilor ’90, indicele a aratat o corelare puternica pozitiva cu dolarul, acesta reprezentand moneda pe care investitorii straini o foloseau pentru a achizitiona actiuni din Statele Unite. Trei mari forte afecteaza Dow Jones: 1) Profiturile Companiilor, estimate sau actuale; 2) Asteptarile ratei de dobanda; 3)Conditiile Globale. In consecinta acesti factori influenteaza dolarul. Efectul Ratei Cross: Valoarea dolarului impotriva unei valute, cateodata este influentata de o alta pereche valutara (curs de schimb) care poate sa nu implice dolarul. De exemplu, o crestere brusca a yenului impotriva euro (caderea EUR/JPY) poate cauza declinul euro, provocand declinul EUR/USD. Contractele Futures pe Rata Fondurilor Fed: Asteptarile ratei de dobanda pot fi vizualizate pe piata futures. Valoarea contractului arata ce rata de dobanda a Fondurilor Fed (peste noapte) este asteptata in viitor, depinzand de scadenta contractului. Prin urmare, contractul reprezinta un barometru important asupra asteptarilor din piata, referitor la politica Federal Reserve. Rata este obtinuta impartind valoarea contractului la 100. Contractele Futures pe Eurodolar la trei luni: Asemanator contractelor pe Rata Fondurilor Fed, contractele futures pe Eurodolar la trei luni reflecta acelasi lucru si anume asteptarile pietei futures cu privire la aceasta rata de dobanda. De exemplu, diferenta dintre contractele futures la trei luni pe eurodolar si depozitele euroyen reprezinta o variabila esentiala in estimarile evolutiei perechi valutare USD/JPY. Factorii care afecteaza USD/JPY Ministerul Finantelor: Ministerul Finantelor este cea mai importanta institutie politica si monetara a Japoniei. Influenteaza moneda intr-un mod mult mai semnificativ decat ministerele de finante din Statele Unite, Marea Britanie sau Germania, in ciuda masurilor graduale de a decentraliza luarea deciziilor. Oficialii Ministerului Finantelor alcatuiesc rapoarte economice referitoare la impacte notabile asupra yen-ului. Acestea includ interventii verbale care au ca tinta evitarea aprecierileor/deprecierilor bruste ale yenului. Banca Japoniei (BoJ): In anul 1998, in Japonia s-au introdus noi legi care i-au oferit Bancii Centrale independenta operationala din partea guvernului. Cat timp controlul asupra politicii monetare s-a mutat catre BoJ, Ministerul Finantelor detine contrlolul politicii schimbului valutar. Ratele de dobanda: Overnight Call Rate este rata de referinta pe termen scurt pe piata interbancara. Rata este controlata de operatiunile de piata efectuate de catre BoJ, care au ca scop sa controleze lichiditatea pietei. BoJ foloseste call rate pentru a semnala schimbarile in politica monetara care au impact asupra monedei. Obligatiunile Guvernamentale din Japonia (JGBs): BoJ cumpara obligatiuni guvernamentale la 10 si 20 de ani in fiecare luna pentru a crea (injecta) lichiditate in sistemul monetar. Randamentul JGB este o rata de referinta si reprezinta un indicator cheie asupra ratelor de dobanda pe termen lung. Spread-ul sau diferenta dintre randamentele obligatiunilor guvernamentale din Japonia pe 10 ani si certificatelor de trezorerie pe 10 ani din Statele Unite, reprezinta un indicator important in ceea ce priveste cursul de schimb al USD/JPY. Caderea JBG-urilor (cresterea randamentelor JGB-urilor) de obicei ridica yenul, deci are impact asupra USD/JPY. Agentia de Politica Fiscala si Economica: Oficial inlocuieste puternica Economic Planning Agency (EPA) din 6 ianuarie 2001. Este o agentie guvernamentala responsabila pentru formularea programelor de planificare economica si coordonarea politicilor economice, incluzand rata somajului, comertul international, si piata valutara. Ministerul Afacerilor Internationale si Industriei (MITI): O institutie guvernamentala avand scopul de a sustine interesele industriei japoneze si de a apara afacerile internationale ale corporatiilor japoneze. Puterea si aria de actiune a MITI nu mai este ata de semnificativa cum obisnuia sa fie in anii 1980 si putin in anii 1990, cand tranzactiile Statele Unite - Japonia erau cele mai “aprinse” in piata Forex. Date economice: Cele mai importante date economice din Japonia sunt: GDP, sondajul Tankan (masurarea trimestriala a sentimentului mediului de afaceri si a astepatarilor viitoare), comertul international, rata somajului, productia industriala, si masa monetara (M2+CD-uri). Nikkei-225: Cel mai important indice al Japoniei. Un declin al yenului ridica pretul actiunilor companiilor orientate pe export, care tind sa ridice toate actiunile din acest indice. Relatia Nikkei-Yen este cateodata contrarie, atunci cand avem o deschidere puternica pe Nikkei, aceasta tinde sa ridice yenul (influenteaza USD/JPY). Efectul Ratei Cross: Rata de schimb a USD/JPY este cateodata influentata de miscarile cursurilor de schimb cross (curs de schimb non-dolar) cum ar fi EUR/JPY. De exemplu: Un USD/JPY in crestere poate fi rezultatul unei aprecieri a EUR/JPY, mai degraba decat o apreciere directa a dolarului. Aceasta crestere in rata cross poate fi subliniata datorita sentimentelor contradictorii dintre Japonia si Zona Euro. Un alt exemplu: Un raliul atat al EUR/JPY cat si EUR/USD din cauza aprecierii euro. Pentru cativa factori particulari ( precum estimari positive pentru Japonia), aceast lucru poate sa aiba un impact mai puternic asupra dolarului, decat asupra yenului. Ca rezultat, USD/JPY scade pana cand yenul este mai putin afectat de aprecierea euro. Factorii care influenteaza EUR/USD Zona Euro: Cele 12 tari care au adoptat euro, in functie de marimea PIB, sunt: Germania, Franta, Italia, Spania, Olanda, Belgia, Austria, Finlanda, Portugalia, Irlanda, Luxemburg si Grecia. Banca Centrala Europeana: Controleaza politica monetara din Zona Euro. Organismul decizionar este Consiliul Guvernator, care este alcatuit din Consiliul Executiv si guvernatorii bancilor centrale nationale. Consiliul Executiv este alcatuit din Presedintele BCE, Vice-presedinte si alti patru membrii. Tintele de politica ale BCE: Tintele de politica ale BCE: Obiectivul principal al BCE il reprezinta stabilitatea preturilor. Exista doi piloni principali de politica monetara: Primul il reprezinta perspectiva cresterii preturilor si riscurile care pot afecta stabilitatea preturilor. Stabilitatea preturilor este definita ca o crestere a Harmonized Index of Consumer Prices (HICP), de pana la 2%. Desi HICP este important, un numar mare de indicatori si prognoze sunt folosite sa determine pe termen mediu amenintarea stabilitatii pretului. Al doilea pilon este reprezentat de cresterea monetara masurata prin M3. BCE are o “valoare de referinta” de 4.5% pentru cresterea M3. BCE tine o intrunire a Consiliului in fiecare zi de joi pentru a anunta ratele de dobanda. La prima intalnire din luna, BCE tine o conferinta de presa in care prezinta perspectivele politicii monetare si economia pe ansamblu. Ratele de dobanda: Rata de refinantare a BCE este ratei de dobanda pe termen scurt folosita pentru a controla lichiditatea. Diferenta dintre rata de refinantare si Rata de Referinta a Fed reprezinta un indicator bun pentru EUR/USD. Eurodepozitul la trei luni (Euribor): Depozitele eurodolar sunt conturi bancare existente intr-o tara alta decat cea a tari de origine a monedei; ex. Conturile in Yen Japonez existente in afara Japoniei sunt denumite “euroyen”. Similar conturile denominate in euro depozitate in afara zonei euro sunt denumite “euroEuros”. Rata de dobanda la depozitele euribor la trei luni tinute in banci din afara zonei euro. Reprezinta o rata de referinta importanta pentru determinarea diferentialelor de dobanda pentru a estima cursurile de schimb. Folosind un exemplu teoretic pe EUR/USD, cu cat deferentialul de dobanda creste in favoarea eruribor impotriva deozitelor eurodolar, probabilitatea ca EUR/USD sa creasca este mai mare. Uneori, aceasta relatie nu se pune in aplicare, datorita influentei altor factori. Obligatiunile guvernamentale la 10 ani: Un alt factor care influenteaza cursul de schimb EUR/USD este diferenta dintre ratele de dobanda din Statele Unite si Zona Euro. Obligatiunile din Germania la 10 ani sunt in mod normal folosite ca rata de referinta. De cand rata obligatiunii la 10 ani este mai mica decat certificatul la 10 ani din Statele Unite, o micsorare a spread-ului (ex o crestere in randamentul german sau o cadera a randamentului din US sau amandoua) este teoreetic asteptata, favorizand rata EUR/USD. O largire a spread-ului va actiona impotriva cursului de schimb. Deci spread-ul dintre obligatiunile la 10 ani Germania-Statele Unite este un indictor care trebuie sa fie cunoscut. Trend-ul acestui spread, in mod obisnuit este mult mai important decat valoarea absoluta. Diferentialul ratei de dobanda, in mod obisnuit, este legat de cresterea perspectivei Statelor Unite si a Zonei Euro si reprezinta un alt factor fundamental care influenteaza cursul de schimb. Datele economice: Cea mai importanta data economica provine din Germania, cea mai mare economie europeana. Datele cheie in mod obisnuit le reprezinta PIB-ul, inflatia (CPI si HICP), Productia Industriala si rata somajului. Pentru Germania in particular, o data cheie o reprezinta sondajul IFO, acesta reprezinta un indicator important care masoara increderea mediului de afaceri in economie. Deasemenea importante sunt si deficitele bugetare ale unei tari in particular, care este in concordanta cu Pactul de Crestere si Stabilitate, si trebuie sa fie pastrat sub 3% din PIB. Tarile au tinte pentru reducerea deficitului lor; nereusirea atingerii acestor tinte va fi un factor care va influenta negativ moneda euro. Efectul ratei cross: Cursul de schimb EUR/USD este uneori influentat de miscarile ratelor cross (cursuri de schimb non-dolar) cum ar fi EUR/JPY . De exemplu: EUR/USD poate inregistra o cadere prin receptionarea unei stiri pozitive in Japonia care va duce la scaderea EUR/JPY. Contractele Futures pe Euro la trei luni (Euribor): Contractul reflecta asteptarile pietei pemtru depozitele euroEuro la trei luni (euribor). Diferenta dintre contractele futures pe eurodolar la trei luni numerar si depozitele pe euroEuro reprezinta o variabila esentiala in determinarea asteptarilor EUR/USD. Alti Indicatori: Este o corelare negativa intre EUR/USD si USD/CHF, reflectand aceeasi relatie intre euro si francul elvetian. Aceasta din cauza ca economia Elvetiei este dependenta in mare masura de economia Zonei Euro. In cele mai multe cazuri, o cadere in EUR/USD este acompaniata de o cadere in EUR/CHF. Inversul se manifesta in mod obisnuit. Aceste relatii uneori nu se manifesta datorita altor factori care au o influenta mare la un moment dat pentru oricare dintre monede. Factori Politici: Ca toate cursurile de schimb, EUR/USD este susceptibil pentru instabilitate politica, cum ar fi o amenintare a coalitiilor guvernamentale in Franta, Germania sau Italia. Instabilitatea politica si financiara din Rusia deasemenea reprezinta un steag rosu pentru EUR/USD pentru ca exista sume substantiale investite de Germania in Rusia. Factorii care influenteaza GPB/USD Banca Centrala a Angliei (BoE): Potrivit Legii Bancii Angliei din iunie 1997, BoE a obtinut independenta operationala in setarea politicii monetare pentru a oferi stabilitate preturilor si pentru a sprijini cresterea economica si a obiectivelor stabilite. Obiectivul stabilitatii preturilor este reprezentat de rata inflatiei, definita ca 2.5% din cresterea anuala in Retail Prices Index, excluzand ipotecile (RPI-X). In ciuda independentei in ceea ce priveste setarea politicii monetare, BoE ramane dependenta de a atinge tintele de inflatie fixate de Trezorerie. Comisia de Politica Monetara (MPC): Comisie a BoE responsabila cu luarea deciziilor privind ratele de dobanda. Ratele de dobanda: Rata de dobanda de baza a Bancii Centrale este rata minima de imprumut (rata de baza), care este folosita pentru a trimite semnale clare de schimbari ale politicii monetare in prima saptamana a fiecarei luni. Schimbarile in rata de baza in mod obisnuit au un mare impact asupra lirei sterline. BoE deasemenea seteaza politica monetara prin operatii zilnice in piata folosite pentru a schimba ratele la care se cumpara obligatiuni guvernamentale de la casele de discount (institutii specializate in tranzactionarea instumentelor financiare pe piata monetara). Obligatiuni (Gilts): Sunt obligatiuni guvernamentale cunoscute sub numele de gilt-edged securities. Spread-ul dintre randamentul obligatiunilor la 10 ani din Marea Britanie si Certificatele de trezorerie la 10 ani din Statele Unite, in mod normal influenteaza cursul de schimb. Spread-ul dintre gilts si obligatiunile din Germania este deasemenea important si are o influenta asupra cursului de schimb EUR/GPB, putand avea un efect si asupra GPB/USD (a se vedea efectul ratei cross). Depozitele Eurosterling la 3 luni: Depozitele eurodolar sunt conturi bancare existenta intr-o tara alta decat cea a tari de origine a monedei; ex. Conturile in Yen Japonez depozitate in afara Japoniei sunt denumite “euroyen”. Similar conturile denominate in euro depozitate in afara zonei euro sunt denumite “euroEuros”. Rata de dobanda la depozitele denominate in lira sterlina la trei luni tinute in banci din afara Marii Britanii. Reprezinta o rata de referinta importanta pentru determinarea diferentialelor de dobanda pentru a estima cursurile de schimb. Folosind un exemplu teoretic pe GPB/USD, cu cat diferentialul de dobanda creste in favoarea euribor impotriva depozitelor eurodolar, probabilitatea ca GPB/USD sa creasca este mare. Uneori, aceasta relatie nu se pune in aplicare, datorita influentei altor factori. Trezoreria: Rolul trezoreriei in setarea politicii monetare a fost diminuat semnificativ de cand BoE a emis actul din iunie 1997. Cu toate acestea Trezoreria inca seteaza tinta inflatiei pentru BoE si tine intalniri foarte importante la Banca Centrala. Date economice: Cele mai importante date economice din Marea Britanie sunt: Somajul (numarul celor neangajati), rata somajului, veniturile medii, RPI-X, vanzari cu amanuntul, oferta (M4), balanta de plati si pretul caselor. Contractele futures pe Eurosterling la trei luni (short sterling): Contractele reflecta asteptarile pietei pe eurosterling la trei luni. Diferenta dintre contractele futures pe eurodolar la trei luni si depozitele eurostering reprezinta o variabila esentiala in determinarea asteptarilor GPB/USD. FTSE-100: Reprezinta cel mai important indice din Marii Britanii. Spre deosebire de Statele Unite sau Japonia, indicele de baza al Marii Britanii are o influenta relativ mica asupra monedei. Cu toate acestea, corelarea pozitiva dintre FTSE-100 si Indicele Dow Jones este una dintre cele mai puternice pe pietele internationale. Efectul Ratei Cross: Cursul de schimb GPB/USD este uneori influentat de miscarile ratelor cross (cursuri de schimb non-dolar) cum ar fi EUR/GPB. De exemplu: O crestere in EUR/GPB (scadere pentru lira sterlina), declansata de cresterea asteptarilor cu privire la adoptarea euro de catre Regatul Unit, poate duce la declinul GPB/USD. In caz contrar, rapoartele care indica ca Regatul Unit nu va adera la proiectul monedei unice vor afecta EUR/GPB, in consecinta va creste lira sterlina. Ce reprezinta situatia Balantei de Plati? Cursul de schimb al unei valute depinde de o multiudine de factori, care reflecta economia si conditiile financiare din tara in care este emisa moneda. Unul dintre cei mai importanti factori il reprezinta situatia Balantei de Plati. Cand o tara se confrunta cu un deficit in soldul balantei de plati, inregistreaza o cerere mare de valuta si este fortata sa vanda sume substantiale din propria moneda pentru a plati importurile si serviciile. Asadar, deficitele soldului balantei platilor duc la deprecierea monedei nationale in relatie cu preturile altei monede. De ce este importanta inflatia? Inflatia are un potential efect particular asupra cursurilor de schimb, la fel ca diferentele cursurilor reale de schimb dintre tari. Cand inflatia unei tari este in crestere fata de alta tara, propria moneda tinde sa scada in valoare. In mod similar reducerea propriei inflatii duce, in mod obisnuit la cresterea valorii monedei. Mai mult, tarile cu rate de dobanda ridicate in general se confrunta cu o crestere in valoare de schimb a propriei monede. De ce interventiile Bancilor Centrale sunt importante? Privind piata valutara in ziua de azi este foarte posibil ca bancile centrale sa fie participanti activi. Principalele Banci Centrale din lume, incluzand Federal Reserve System din Statele Unite si Banca Centrala Europeana pot decide pe o anumita zi ca moneda lor nationala se depreciaza prea rapid in comparatie cu alte monede. In mod obisnuit interventia bancii centrale este temporara, conceputa pentru a promova o ajustare mica asupra valorii monedei aproape de un nou nivel de echilibru decat sa sprijine permanent o moneda slaba. Ratele cross Perechile valutare care nu contin dolarul sunt numite “cross-uri”. Putem construi ratele de schimb cross pentru GPB, EUR, JPY si CHF din perechile principale mentionate anterior. Exemplu – Calcularea Ratelor Cross Sa presupunem ca urmatoarele cursuri de schimb principale sunt cunoscute: EUR/USD = 1.0060/65 GBP/USD = 1.5847/52 USD/JPY = 120.25/30 USD/CHF = 1.4554/59 Pentru a calcula GPB/CHF GBP/USD: Bid: 1.5847 Offer: 1.5852 USD/CHF: 1.4554 1.4559 GBP/USD X USD/CHF = 1.5847 X1.4554 1.5852 X 1.4559 Deschidere pozitie Short – Deschidere pozitie Long Cand cumparati o moneda, spuneti ca ati intrat “long” pe acea moneda. Pozitiile long sunt deschise la pretul de oferta. Astfel, daca ati cumparat un lot GPB/USD cotat la 1.5847/52, atunci inseamna ca ati cumparat valoarea lotului exprimat in lire sterline, la 1.5852 USD. Cand vindeti o moneda, spuneti ca ati intrat “short” pe acea moneda. Pozitiile short sunt deschise de la pretul de cumparare, care este 1.5847 USD in exemplul nostru. Din cauza simetriei tranzactiilor cu monede, intrati de fiecare data simultan long pe o moneda si short pe cealalta. De exemplu, daca schimbati 100.000 GPB in USD sunteti short pe lira sterlina si long pe dolar. Inchidere O pozitie deschisa reprezinta acea pozitie care este live si in desfasurare. Daca este deschisa pe long, valoarea ei va fluctua in concordanta cu cursul de schimb al pietei. Orice profit sau pierdere va fi evidentiat si se va reflecta in contul dumneavoastra. Pentru a va inchide pozitia trebuie sa faceti o tranzactie pe aceeasi pereche valutara egala si de sens opus. De exemplu, daca aveti o pozitie long de un lot de GPB/USD puteti inchide pozitia printr-o pozitie short de un lot de GPB/USD. Tranzactiile dumneavoastra de inchidere si deschidere trebuie facute prin acelasi intermediar. Nu puteti deschide o pozitie de GPB/USD cu un Broker A si apoi sa o inchideti prin intermediul unui Broker B. Mizati pe crestere Sa presupunem ca incepeti de la un curs de schimb curent de 1.5847/52 pe GPB/USD.
Va asteptati ca lira sterlina sa scada GPB/USD este actual 1.5847/52, deci decideti sa vindeti 100.000 GPB/USD.
Analize tehnice si fundamentale Fara mecanismele care dau un sens pietei valutare, orice tranzactie reprezinta un simplu joc de noroc. xista doua mari scoli de analiza, care nu se exclude reciproc. Analizele Fundamentale: Analizele fundamentale reprezinta aplicatia teoriei micro si macroeconomice pentru piete, cu scopul de a prognoza trendurile viitoare. Deci ce forte fundamentale conduc pietele valutare? Balanta Comerciala: Monedele care au surplusuri comerciale pe termen lung vor tinde sa se consolideze impotriva celor asociate cu deficite persistente, simplu, pentru ca exista o cumparare neta a monedelor care intregistreaza surplusuri comerciale. Trendurile sunt importante deasemenea. O balanta comerciala care se imbunatateste va duce ca moneda sa se aprecieze in relatie cu acelea care manifesta o deteriorare sau stabilizare a balantei comerciale. Rata inflatiei relative: Daca tara A inregistreaza o rata a inflatiei mai mare decat tara B, atunci moneda tarii A se va deprecia in relatie cu moneda tarii B astfel incat sa redea “paritatea puterii de cumparare”. Ratele de dobanda: Fluxurile de capital internationale vizeaza monedele cu cele mai inalte randamente, creand astfel cerere suplimentara pentru monedele care ofera rate de dobanda mari si impingand in sus cursurile de schimb ale acestora. ExpectationsAsteptari si speculatie: Pietele anticipeaza evenimentele. Speculatia pe rata inflatiei viitore poate cauza miscari puternice ale cursului de schimb, inainte ca trendul actual sa devina evident. Trebuie sa se inteleaga ca aceste forte economice actioneaza impreuna. Este o sarcina foarte dificil de aperecia cum va afecta piata suma acestor forte economice. Solutia, preferata de unii traderi, utilizarea analizelor tehnice. Analize tehnice: Analizele tehnice se refera la estimarea trendurilor preturilor, folosind istoria pretului si datele privind volumul. Axioma sus numita a analizelor tehnice spune ca toate datele fundamentalele (incluzand asteptarile) sunt regasite in piata si sunt reflctate in cursurile de schimb. Instrumentele pentru analiza tehnica sunt acum disponibile gratuit si ajuta investitorii in luarea deciziilor de tranzactionare. Nu pot reprezenta ceva foarte sigur, aceste instrumente sunt doar estimative, nefiind perfecte. In cele ce urmeaza vom przenta o scurta introducere a instrumentele de analiza tehnica folosite pentru a identifica trendurile si pattern-urile care se repeta in piete volatile. Traderii Forex sunt sfatuiti sa participle la cursuri de analiza tehnica, pentru ca profesionalismul vine numai dupa multa practica, rabdare si experienta. Grafice Grafic tip linie: Descrierea grafica a istorie cursului de schimb pentru oricare pereche valutara. Linia este construita in relatie cu pretul de inchidere zilnic. Grafic cu bare: Descrierea evolutiilor pretului unei perechi valutare, facuta cu ajutorul unor bare verticale la anumite intervale de timp in timpul zile (ex fiecare 30 de minute). Fiecare bara are patru valori representative deschiderea, inchiderea, maxim si minim (OCHL) al cursurilor de schimb pentru acel interval de timp. Grafic lumanare: O varianta a graficului cu bare, dare care prezinta preturile sub forma de ”lumanari” diferit de modul de prezentare al graficelor OCHL. Cand pretul de deschidere este mai mare decat pretul de inchidere “lumanarea “ este “plina”. Cand pretul de inchidere este mai mare decat pretul de deschidere lumanarea este “goala”. Suport, rezistenta, canale si triunghiuri: Suportul si rezistenta reprezinta caracteristici comune pentru toate instrumentele tranzactionabile, incluzand si monedele. Strapungeri sub si peste astfel de nivele sunt considerate ca evidenta unei shimbari fundamentale in sentimental pietei, asupra unei monede. Suportul si rezistenta formeaza adesea pattern-uri coerente in forma de canale. Suportul: Un nivel de suport este detectat, daca puteti uni mai multe puncte in linie ale pretului. Acesta indica aversiunea pietei pentru a vinde sub preturi. Cu cat mai multe puncte pot fi unite, cu atat nivelul de suport este mai puternic. Nivelul de suport se poate schimba odata cu trecerea timpului. Daca linia dreapta se duce in sus vorbim de un “suport in crestere”. Cand linia este orizontala identificam un “suport orizontal”, iar cand linia cade in jos avem de a face cu un “suport in scadere”. Rezistenta: Nivelele de rezistenta indica o aversiune fata de cumpararea unei monedei peste cursul de schimb dat. Un nivel de rezistenta este detectat daca este posibil sa unim o succesiune de puncte de crestere ale pretului printr-o linie dreapta. Puteti observa trei tipuri de rezistenta : in crestere, orizontala si in scadere. Canalele sunt identificate ca o suprapunere a nivelelor de suport si rezistenta intr-un singur grafic liniar. Canalele se pot misca in sus, orizontal si in jos. Triunghiuri: Cand liniile de suport si rezistenta converg una spre cealalalta, “triunghiurile” formate pot fi in sus, orizontale sau in jos. Triunghiurile indica profitabilitate in scadere dealungul timpului. Nivelurie de rezistenta si suport suprapuse pe un grafic va pot ajuta sa estimati timpul de convergenta. Ceea ce cautam sunt niste “strapungeri” care ar putea merge intr-o directie care sa fie “exploziva”, reprezentand oportunitati pentru tranzactii profitabile. Panta triunghiului si comportamentul ciclului pretului in apropierea intersectarii dintre rezistenta si suport pot indica directia viitoarei miscari. De exemplu, daca trendul cursului de schimb este intr-o faza clara de urcare, miscarea va fi deasemenea de crestere. Se pot crea oportunitati reale, insa acestea implica un grad de risc ridicat. Indicatori Medii mobile: Media mobila arata urcarile si coborarile cursului de schimb dealungul unei perioade de timp si indica trendul actual. Exista doua tipuri de medii mobile: Simpla: Cand datele din trecut si prezent se presupun a fi de importanta egala si sunt ponderate egal. Ponderata: Cand datele curente sunt considerate mult mai importante decat cele din trecut si au o pondere mai mare. Factorii de pondere iau forma unei “smoothing constant” care creste dealungul timpului. Daca preturile cad sub doua sau trei medii mobile, acesta este considerat ca un semnal de scadere si vice versa. Oscilatori Stochastici: Oscilatorii stochastici sunt indicatori de moment care au scopul de a va indica momentul cand trebuie sa cumparati sau sa vindeti. Sunt compusi din doua elemente:
Cand oscilatorul atinge valoarea de 80, moneda este considerata supracumparata, iar cand oscilatorul este sub 20 este considerata ca fiind supravanduta. |
|
||||||
 |
||||||||
 Broker Reglementat in UE ©1999–2010 Deltastock AD Sofia
Sucursala Bucuresti - Bucuresti City Center Str. C.A. Rosetti, nr. 17, Sector 2,
Tel: 004 021 527 04 30 Fax: 004 021 527 03 10; office.ro@deltastock.com; Nr. Registrul Comertului J40/8378/28.07.2009; CUI: 25826670; Atestat CNVM 102/03.04.2007; Nr. inscriere in Registrul CNVM PJMO1SFIM/400004; Riscurile Notificate |
||||||||
